4月食品价格走低 将在一定程度上对冲非食品项 小幅反弹

国家统计局即将公布4月CPI数据。多家机构预测，虽然猪肉和蔬菜价格继续下降，但由于非食品项目的小幅反弹和翘尾因素的支撑，4月份CPI将小幅上涨，涨幅在1%左右。4月份，在猪肉、水果、蔬菜价格的带动下，食品价格将继续回落，新涨价因素的正向推动作用将进一步减弱，但翘尾因素将由负转正，继续主导4月份CPI同比变动，预计4月份CPI将升至1.0%。渤海证券研究所证券分析师周西表示。

“预计4月份CPI将从0.4%升至1.1%左右。”民生银行宏观研究团队认为，4月份以来，受调控趋好和天气转暖影响，商品供给持续回暖，社会需求持续回暖。食品价格方面，2月中下旬以来猪肉价格持续下降，对食品影响第二高的鲜菜价格也延续了春节后的下降趋势。

非食品价格方面，受上游成本上升、清明假期等因素影响，各类商品和服务普遍回升。服装价格处于旺季，有望环比回升；在服务消费需求改善和清明假期的影响下，服务价格有所回升。能源和住房价格在上游价格推高的影响下继续上涨，而酒店住宿、旅游和餐饮价格受节日因素推动。

“总体来看，预计4月份食品价格走低将在一定程度上对冲非食品项目的小幅反弹，4月份CPI有望小幅回落。”民生银行宏观研究团队指出。

浙商证券首席经济学家李超预测，4月份CPI环比微降0.1%，同比增长1.1%，翘尾因素支撑CPI同比上涨。他指出，猪肉和蔬菜价格持续下跌。一季度末全国能繁母猪4318万头，2017年末已恢复到96.6%，生猪存栏量也恢复到2017年末的94.2%。猪肉消费进入淡季，供应形势持续好转。猪肉价格已经连续12周下降。4月份，农业猪肉均价跌破40元/公斤，对食品类项目拖累较大。在非食品项目方面，他认为清明假期可以促进旅游和线下消费。

国泰君安宏观团队认为，4月CPI同比将升至0.9%左右，食品类较上月大部分时间有所回落，拖累反弹幅度，非食品类小幅上涨。基于互联网在线大数据的居民消费价格指数(iCPI)旬数据显示，4月份以来，医疗保健和衣着分项走势偏强，其他商品和服务略有下降，其他分项上半年走势不一致。预计非食品项环比整体小幅回升，同比继续回升。