RAM称2020年预算适合增长的财政立场

RAM Ratings认为，支持2020年预算的马来西亚财政立场支持国内需求活动。

考虑到全球增长状况高度不确定的背景，这一立场是适当的。

虽然这一立场可能会导致政府原先的财政整顿道路略有偏离，但由于该国仍具有坚韧的经济基础，因此不会立即影响马来西亚在全球和东盟范围内对gA2 / Stable和seaAAA / Stable的评级。

2020年预算将财政赤字缩小至2020年占GDP的3.2%(2019年估计：3.4%)，突显了政府对财政整顿的持续承诺，尽管未达到其最初的3.0%的目标。

但是，由于外部环境动荡，政府对2020年4.8%的经济增长假设(2019年估计：4.7%)很乐观，因此这种短期预算预测可能会面临风险。

尽管《 2020-2022年中期财政框架》表明政府打算继续进行财政整顿，但其中一些目标可能难以实现，特别是在当前增长轨迹停滞的情况下。

预算财政收入(不包括马来西亚国家石油公司在2019年发出的300亿令吉特别股息)，预算在2020年增加4.8%至2445亿令吉，主要是由于企业所得税的强劲预期增长(6.7%)。

引入新的高税率等级后，个人所得税预计将以6.1%的相似速度增长。

但是，弱于预期的经济状况将对上述结果产生负面影响。

从长远来看，由于先前引入了新的收入项目(例如，数字销售税，含糖饮料税和航空旅行旅客征税)，税收收入结构预计将改善，税收的监控更加严格

特别自愿性披露计划结束后征收税款，并采取其他现行措施改善税收管理和执法。

在2019年占370亿令吉退税额之后，政府支出预计将在2020年增长6.2%。

增长速度加快了有影响力的发展项目的完成，突显了政府的支持增长的财政立场。

从交通运输业(8.8%)和能源及公用事业(67.9%)领域的发展支出分配上看，这是显而易见的。

还预留了更高的发展支出，以促进FELDA和Lembaga Tabung Haji的合理化计划。

另外，为了通过卫生和教育部实现政府的社会目标，供应和服务的拨款也大幅增长(27.7%)。

这些支出增加与较低的燃油补贴支出(政府计划在2020年过渡到目标燃油补贴制度)取得平衡，并限制了酬金的增长。

RAM估计到2019年底，政府债务将保持在GDP的51.9%，并限制财政灵活性。

值得注意的是，2020年的预算债务偿还费用占估计收入的14.3%，非常可观。

政府的其他已承付债务(通常由战略实体发行)加剧了这种担忧，预计到2019年底，这些债务将占GDP的16.7%。

预计很大一部分已承诺债务将在2022年和2023年到期。如果管理不善，这可能给政府财政造成负担，因为这些债务是以外币计价的债务。

从长远来看，政府重申了在2021年通过《财政责任法》的意图，该法律可能会使马来西亚承担更多的财政限额并提高预算透明度。

如果适当设定适当的财政上限和控制措施，该立法将是朝正确方向迈出的一步，以增强马来西亚的长期财政前景。