随着利率上升政府不会部分授予国库券

尽管最近实施了降低存款准备金率和降低通货膨胀的预期，但由于短期债券的利率上升，政府对昨天拍卖的国库券(T-bill)做出了部分奖励。

周一，美国财政部刚刚从200亿比索的计划中筹集了98亿比索，尽管其要约吸引了365亿比索的竞标。

BTR拒绝了为期91天的文件的所有投标，尽管它吸引了88.2亿比索的投标，超过了80亿比索的计划。

如果美国财政部对这些文件给予全额奖励，那么它们的平均利率将比去年10月21日拍卖中获得的2.995%高出3.281%或28.6个基点(bp)。

对于182天期国库券，政府仅以98.5亿比索的总出价筹集了38亿比索，因为这些证券的平均利率为3.198%，比上次拍卖中的3.174%高出2.4个基点。

至于一年期证券，财政部按计划授予P60亿，平均利率为3.513%，比之前的3.576%低6.3个基点。

根据PHP Bloomberg评估服务参考价格，周一在二级市场上，三个月，六个月和一年的论文报价分别为3.177%，3.344%和3.601%。

国家财政部长罗莎莉亚·德·莱昂(Rosalia V. De Leon)表示，尽管上个月通货膨胀预期有所下降，但由于利率上涨，政府拒绝了对这三个月期票据的所有投标。

据《商业世界》(BusinessWorld)上周晚些时候对14位经济学家进行的调查显示，由于大米价格的持续下跌和燃料抵消了非洲猪瘟袭袭期间猪肉替代品带来的任何上行压力，10月的通货膨胀率可能进一步放缓。

分析师们还指出，去年9月创下的9年最高6.7%的总体通货膨胀率的基数效应，并持续至去年10月，这也推高了上个月的通货膨胀率。

同时，他们预计，由于基数效应减弱，圣诞节前的消费回升，今年剩下的两个月价格压力将增加。

上周的民意测验显示，10月份通胀的中位数估计为0.8%，如果实现这一预期，则将10月份视为连续第五个月降温，这是第二个月降速低于1%，是近三个月中最慢的一个。半年或自2016年4月以来的0.7%。

这也低于上周四孟加拉国中央银行(BSP)经济研究部给出的10月预估值0.5-1.3%的下半部分。

菲律宾统计局计划于11月5日报告10月份的通货膨胀数据。

德莱昂女士说，尽管流动性强劲，但随着银行发行更多债券，并且市场寻求更高的利率并倾向于选择更长的期限，市场上可能存在“竞争性供应”。

“我想市场上也存在供应竞争，企业和银行债券的发行量也在增加，即使本月[储备金比率(RRR)]下调和随后的另一次下调带来了流动性的充裕。在十二月。我认为，尽管如此，市场仍在寻求更高的收益率，因此它们的期限更长。”拍卖行结束后，德莱昂女士对记者说。

德莱昂女士补充说，随着市场对本月和十二月的降准做出反应，较长期限国库券的利率涨跌互见。

继9月份宣布将存款准备金率下调100个基点后，通用银行和商业银行的准备金率目前为15%。同样，现在储蓄银行的存款准备金率为5%，而农村银行的存款准备金率为3%。

BSP上个月宣布，从12月起，通用，商业和储蓄银行的准备金率将再下调100个基点，使今年的准备金率总计下调至400个基点。此次削减还将适用于具有准银行功能的非银行金融机构的准备金率。

到12月，这将使通用银行和商业银行的准备金率达到14%，而储蓄银行的存款准备金率将达到4%。

另一方面，下个月NBQB的准备金率将降至14%。

同时，昨天通过电话采访的债券交易员表示，一年期债券的拍卖结果“与市场预期相符”，并补充说，由于供应量充足，市场希望对91天期国库券提高利率。

“ 91天期国库券的总发行规模太大，为80亿比索，而182天期和一年期。在91天中已经有足够的供应-这就是为什么他们更喜欢更高的价格。由于2019年即将结束，我们只需要接受当前的BTr时间表，”债券交易员用菲律宾语和英语混合解释。

德莱昂女士说，尽管最近拒绝了竞标和部分奖励，但英国电信公司将维持本季度的借贷计划。

“对于下周，债券发行将是10年，因此将有更长的期限。她说：“此次发行将持续20年……这将是本月赎回大约1900亿比索的时机。”

政府将于本季度从本地市场借入2200亿波兰兹罗提，分为1000亿比索的国库券和1200亿比索的国债。